EBC金融:油价的波动幅度2004年以来最小,处于震荡区间，缺乏明确的趋势

时间：2024-09-10 来源：EBC 作者：EBC

自这几天石油市场上相继发生的地震式事件对石油价格失去影响之后，作为全球顶级大宗商品的交易商们正在为应对接下来更为严峻的石油交易环境努力做出反应，适应市场。嘉能可集团和贡沃尔集团利润下降，对冲基金老板皮埃尔·安杜兰德放弃石油交易转为押注铜和可可，从这些大宗商品交易商的举动来看，经济放缓的影响随时都能感受到。虽然行业巨头仍在盈利，但这些数据已不再是2020年以来的重磅数据。当时，当沙特领导的OPEC维持高供应水平时，新冠疫情摧毁了需求，油价一度跌至负值。不到两年后，俄乌冲突爆发，带来了丰厚的利润，柴油期货价格飙升，价差激增。现在，作为交易命脉的波动性已经被抑制了，因为市场已经消化了这些问题。
据EBC外汇官网了解摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group）前原油主管、现任Levmet UK Ltd石油部门主管的库尔特•查普曼（Kurt Chapman）表示：“过去几年的市场是趋势市场。无论是因为新冠疫情还是实物交易商可能囤积原油而大幅看跌，抑或是因为俄乌冲突而转为看涨。今年是充满挑战的一年，因为没有明显的实物交易机会。”
到目前为止，即使原油价格最近暴跌至每桶70美元，2024年的价格波动也比过去几年温和得多。目前，布伦特原油期货正走向2004年以来最小的年度价格区间，而今年早些时候，一项衡量市场波动性的指标触及近10年来的最低水平。
这促使投资者不再热衷于在衍生品上大举下注。相反，这些交易商正在雇佣更多专门从事赢得新业务的人。此外，还出现了收购炼油厂和油轮等资产的新动向，这可以让商人获得优势。
本周是石油行业最重要的一周之一，随着石油交易员纷纷前往新加坡参加行业会议，艰难的交易环境成为一个关键话题。另一个原因是全球冲突导致全球石油流动的变化。七国集团（G7）针对俄罗斯的制裁措施减少了大型贸易商愿意买卖的原油数量。然而，这些原本会运往欧洲炼油厂的原油，如今仍在流向亚洲客户，而且价格往往很低。
商家还必须应对来自日益老练的竞争对手的竞争。沙特阿美最近入股了中国的炼油资产，从而在一个关键的需求中心站稳了脚跟。麦肯锡公司大宗商品交易和风险业务主管Roland Rechtsteiner表示：“许多历来依赖贸易商供应或承购石油的组织都在建立商业关系。虽然这增加了流动性和更多的交易对手，但它肯定会使商人获得新流动的能力变得更加困难。”
从已公布的收益中可以看出，市场环境更加严峻。

嘉能可能源部门的半年利润创下2018年以来的最低水平，导致这种情况的出现主要原因是因为石油和煤炭交易利润率在不断下降。与此同时，贡沃尔公司的航运和货运部门对收益的贡献更大。该公司的交易在更大程度上是为了应对艰难的市场。贡沃尔最新的财务业绩显示，今年上半年，该公司的原油和石油产品交易量已升至创纪录水平。据一位知情人士透露，今年早些时候，Freepoint Commodities LLC在瑞士的一个石油交易小组在交易员离职前大幅缩水。Freepoint拒绝置评。
另一家在截至3月份的六个月里利润下降了73%的大型交易商是托克集团，但是该公司没有公布其石油业务的具体表现。该公司石油业务主管Ben Luckock表示，现在石油交易缺乏趋势，原油价格处于区间波动，这意味着“交易起来并不特别容易”。
最大的独立石油交易商维托尔集团（Vitol Group）也没有公开报告半年利润。该公司首席执行官Russell Hardy在新加坡接受采访时也表示，石油波动性已经减弱。回落至更接近均值的水平。

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