美联储发出迄今最强烈的“降息”信号,9月降息“板上钉钉”了吗?
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在本周的公开场合中,包括鲍威尔在国会的两场听证会,联储官员们以前所未有的自信谈论了他们对通胀的控制,以及准备转变货币政策的决心。
支撑他们信心的是好于预期的经济数据,本周数据显示通胀压力持续下降,核心CPI增速创逾三年新低,与此同时劳动力市场也出现疲软。此外,美国银行警告称,在长期高企的价格之后,低收入客户正出现财务压力的迹象。
虽然美联储没有具体说明何时以及以何种幅度降低借贷成本,但他们的言论清楚地表明,降息时代即将到来。交易员和经济学家普遍预计首次降息将在9月。
美联储官员接连“放鸽”芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比周五表示,对于一直以来旨在在不引发衰退的前提下降低通胀的央行来说,这是一个“不错的一周”。古尔斯比补充称:
通胀的下降意味着实际利率现在变得更具限制性,我们只想在必要的时候保持这种限制性。如果不需要就适合回归更正常状态。
自去年7月以来,美联储一直将基准政策利率维持在5.25%-5.5%的二十三年来高位。
本周早些时候鲍威尔在国会作证时表示,在抑制价格压力方面已取得“相当大的进展”,劳动力市场也显示出明显的降温迹象,美联储不必再将通胀作为首要关注点。相反美联储面临"双向风险",必须更加警惕高利率,避免造成就业市场过度恶化。
美联储理事丽莎·库克在本周的讲话中也强调了这一点:她表示美联储“非常关注”失业率的变化,并将“做出反应”。
旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利本周晚些时候接受采访时表示:
降息将是合理的。你听到我们中的很多人,尤其是是鲍威尔主席,都在谈论劳动力市场有多重要,这是一个相当大的沟通信号。
美联储正试图实现“软着陆”,即在通胀回落到目标水平的同时,避免失业率急剧上升。摩根大通资产管理分析师Priya Misra表示,这一结果取决于美联储是否尽快开始放松政策,并随着时间的推移将政策利率降至接近3%的水平。
曾在美联储工作、现任瑞银首席经济学家的Jonathan Pingle补充道,经济确实在放缓,劳动力市场似乎也因此放缓。在某个时候,他们会希望经济放缓停止并趋于稳定,但风险在于经济会继续放缓。